华源证券研报显示，截至2025年11月末，全市场银行理财存续规模达到34万亿元，创历史新高。今年各月理财规模波动明显：1月增量0.17万亿元，2月增量0.13万亿元，3月下降1.11万亿元；4月反弹2.2万亿元，5月增加0.19万亿元，6月回落0.86万亿元；7月回升2万亿元，8月增0.33万亿元，9月下降0.9万亿元，10月增1.5万亿元，11月延续增长0.35万亿元。

　　中信证券首席经济学家明明表示，这种“季末回落、季初回升”的模式呈现明显季节性规律，由银行考核及资金回表和资金回流理财市场所驱动。11月份规模增长核心因素包括季节性规律以及存款利率持续下行，使居民资产配置向收益相对更具吸引力的银行理财倾斜，同时理财公司优化资产配置稳定产品净值，增强投资者信心。

　　展望后续趋势，明明预计12月份可能因季末银行考核出现阶段性回调，年末数天可能回撤约8000亿元，但年初将快速修复。2026年，居民资产向理财迁移趋势预计持续，全年存续规模有望突破35万亿元。

　　上海金融与法律研究院研究员杨海平指出，受货币政策及宏观调控影响，固收类资产收益率承压，银行理财产品整体收益或持续承压。理财公司正通过升级投研体系，探索增加权益类资产或推出“固收+”及混合类产品，以改善整体收益表现。